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Trackers et ETF : explication

Article rédigé par Ludovic Chaput. Dernière mise à jour le 2 juin 2020.

Les trackers sont évoqués dans l'article comparant la gestion active et la gestion passive. Dans cet article, nous présentons plus en détail les caractéristiques des trackers et des ETF (acronyme de Exchange Traded Fund).

Fonds indiciels, tracker, ETF

Qu'est ce qu'un tracker ?

Les trackers sont des fonds d'investissement passif dont la mission est de répliquer la performance d'un indice boursier de référence. C'est la raison pour laquelle on parle de "fonds indiciel". Les ETF sont des trackers cotées en continue sur les marchés financiers. Les investisseurs peuvent donc acheter et revendre des ETF à tout moment de la journée aux heures d'ouverture de la place boursière où s'échangent les ETF.

Il existe des centaines (voire des milliers) d'ETF, chacun offrant la possiblité d'investir sur une aire géographique particulière (Monde, États-Unis, Europe, Japon, Asie, marchés émergents, etc) ou un secteur économique particulier (énergie, commodités, santé, banque, assurance, nouvelles technologie, matières premières, etc).

Avantages des trackers

Les trackers sont des produits d'investissement connaissant un grand engouement depuis plusieurs années. On observe une forte de progression des encours gérés dans des fonds indiciels.

Un certain nombre d'études ont montré que les gestionnaires de fonds actifs ne parviennent pas à battre les indices à long terme. Beaucoup de gestionnaires sur-performe leur indice de référence quelques années maisi les fonds parvenant à générer de la sur-performance durablement sont rares. Dans le même temps, ces fonds actifs sont gourmands en frais de gestion, ce qui pénalise mécaniquement la performance de ce type de fonds. À l'inverse, les frais de gestion des trackers sont très faibles et n'ont pas d'autres prétentions que de reproduire la progression de l'indice qu'ils suivent. En conséquence, les ETF (trackers) apparaissent donc commme des produits d'investissement plus intéressant que les fonds de gestion actif.

Le graphique ci-dessous, que vous avons aussi présenté dans l'article comparant les fonds de gestion active et passive illustre ce propos. Il montre que l'essentiel des fonds de gestion active affiche une performance moins bonne que leur indice de référence. C'est d'autant plus vrai que l'on investit à long terme. Vous pouvez retrouver plein d'informations intéressantes à ce sujet dans l'étude SPIVA (S&P Indices Versus Active).

Fonds européens battus par leur indice de référence
Pourcentage de fonds européens battus par leur indice de référence (chiffres mi-2019, source : SPIVA).

Caractéristiques des ETF

Réplication des indices

Les ETF sont cotés en continu. Ils reproduisent la performance d'un indice de référence.

Devise

Les trackers sont cotées en multiples devises. Les trackers reproduisant la performance d'un région seront généralement disponibles avec la devise de la région concernée (Euros, US Dollars, Francs suisses, Livres, etc). On trouve aussi des trackers concentrées sur une région et proposant une devise différente. Il est par exemple possible d'investir via un tracker sur le S&P 500, l'indice phare américain, coté en Euros. Pour cela, le tracker se hedge sur l'évolution du cours Euros/USD.

Frais de gestion

En raison de leur mode de fonctionnement, les fonds d'investissement passif ont des frais de fonctionnement très faibles. En effet, contrairement aux fonds de gestion actif, les fonds de gestion indiciel n'ont pas à payer des équipes d'analystes pour étudier les résultats de multiples entreprises cotées afin de constituer le portefeuille d'actions et autres produits financiers. De ce fait, les trackers prélèvent des frais de gestion très faibles. Ils sont inférieurs à 1%. Pour beaucoup de trackers, ces frais descendent en-dessous de 0,50%. Les frais de gestion sont présentés dans le tableau ci-dessous.

Choix des ETF

La méthode simple

L'investisseur n'ayant pas de préférence pour un secteur économique ou une aire géographique particulière aura tout intérêt à opter pour un tracker reproduisant la performance globale de l'économie mondiale, sans biais sectoriel.

Un indice très populaire pour suivre la performance globale des marchés est le MSCI World. Les fournisseurs d'ETF tels que Lyxor ETF ou Amundi ETF proposent des trackers reproduisant la performance du MSCI World.

MSCI World index diversification par pays
Ci-dessus : diversification par pays de l'indice MSCI World (chiffres 2020, source : MSCI).

Les sociétés de gestion proposant des ETF

Parmi les acteurs proposant des trackers, on peut citer :

Ces 2 sociétés de gestion commercialisent un grand nombre d'ETF que les investisseurs peuvent loger au sein d'un compte-titres, d'un PEA, d'une assurance-vie, ou encore d'un PER. Au sujet de l'assurance vie, sachez que tous les contrats ne permettent pas de loger des ETF. Nous vous invitons à lire notre comparatif des meilleures assurances vie pour connaître les contrats adéquates pour investir en ETF.

Comparatif des meilleures assurances vie

Déléguer la gestion de son portefeuille d'ETF

De nouvelles fintech ont fait leur apparition dans le domaine de la gestion de l'épargne et proposent des services de gestion pilotée dont l'allocation s'appuie sur un panier d'ETF. Le panier d'ETF est composé selon des algorithmes "maison" visant à optimiser le couple performance / risque du portefeuille des clients.

Parmi ces fintech, 2 sociétés sortent du lot : Yomoni (lire notre avis) et Nalo (lire notre avis) . Ces sociétés proposent des gestions pilotées avec très peu de frais de gestion et des performances très intéressantes. Leurs services conviennent parfaitement aux épargnants souhaitant déléguer l'allocation et la gestion de leurs investissements en actions.